水泥建材继续走强,海南瑞泽六连板,宁波富达两连板,业绩真的没问题?

记者 | 沈溦

4月8日,受益于基建投资预期带动,A股水泥上市公司继续走强,同花顺数据显示,当日收盘水泥指数上涨3.37%。

个股方面,海南瑞泽(002596.SZ)走出6连板,四川金顶(600678.SH)、宁波富达(600724.SH)、三和管桩(003037.SZ),青松建化(600425.SH)涨停。

此外,西藏天路(600326.SH)涨幅居前达到7.07%,西部建设(002302.SZ),韩建河山(603616.SH)、龙泉股份(002671.SZ)等涨幅超过4%。

相关分析指出,3月份之后水泥市场开始步出淡季,并在4、5月份开始进入旺季。而今年春节以后,全国多数企业结束错峰开始恢复正常生产,水泥行业供需局面逐步向好,水泥价格在2月份中旬止跌之后开启了反弹,全国各地区的价格不同程度调升。

中国水泥网行情中心消息,据市场反馈,4月5日-6日起重庆部分主要厂家对主城及渝西北市场上调水泥价格100元/吨。此前的3月28日,陕西关中西安、渭南、铜川、咸阳等多地一些主要厂家通知大幅上调水泥价格60元/吨。

多家水泥企业表示,由于煤炭价格持续高位,加上油价上涨导致原材料运费上升,对水泥生产成本影响较大。此外,3月以来重庆地区水泥价格持续下跌,整体水泥价格偏低,企业利润减少,压力增大,也是此次价格上涨原因之一。

国盛证券研报指出,短期因疫情管控影响需求恢复,水泥价格呈震荡走势,库存压力有所增加;中期宽信用稳增长预期上行,专项债发行速度有望进一步加快,基建链条上升动能有望加强。结构性宽信用下,水泥需求有望开启企稳回升周期,将支撑中期水泥价格中枢高于往年同期,而当前板块市净率和市盈率等相对估值尚处历史低位水平,行业估值也有望得到修复。

东吴证券研报表示,从中期来看,水泥需求有望企稳回升,经济下行压力加大下,稳增长将持续发力。短期疫情管控缓和后,实物需求有望逐步兑现。

界面新闻记者注意到,受基建需求端拉升,房地产回暖,水泥旺季来临等因素影响,近日以来水泥板块已连续五日走出阳线。

以板块最热的海南瑞泽来看,Wind数据显示,该股近5个交易日涨幅61.11%,20个交易日涨幅83.43%。

据悉,海南瑞泽主营业务主要有商品混凝土、水泥的生产与销售、园林绿化及市政环卫业务,是海南省最大的商品混泥土生产企业之一。

不过,从海南瑞泽前期业绩看,公司盈利能力不容乐观,2021年年报数据显示,报告期内公司实现营收27.78亿元,亏损11.41亿元。其中,水泥板块业务营收为5.33亿,占比总营收不足两成。

海南瑞泽在年报中表示,近年来,随着我国工业化、城镇化进程的加速推进以及地方政府专项债等财政资金逐步到位,基础设施建设成为了当下经济企稳的首要抓手,各省市政府工作报告对交通建设、水利工程、城市管网建设等传统基建方面都明确了具体目标,对水泥产品的市场需求形成强有力的支撑。

但目前水泥行业产能过剩矛盾依然存在,加快淘汰落后产能,促进能效提升,仍是“十四五”时期水泥行业转型升级的趋势。

在“碳达峰、碳中和”的政策背景下,新修订的产能置换政策、错峰限产、严禁新增产能、双碳等一系列政策的推行将加快落后产能出清,有利于优化行业供给格局,但水泥企业在减碳降耗方面面临的成本压力有所增加,同时煤炭、石灰石等原燃料价格上涨导致生产成本增加,水泥企业盈利能力有所弱化,部分中小水泥企业将面临被整合或淘汰的风险。

此外,4月8日,宁波富达也发布异动公告,近三个交易日公司股价累计涨幅达到 24.31%,远超行业同期水平;市盈率达到23.17,高于行业均值 9.57。

公告显示,2021年度公司共完成营业收入23.40亿元,与上年基本持平,归属于上市公司股东的净利润3.61亿元,同比下降14.49%;扣非后归属于上市公司股东的净利润2.81亿元,同比下降5.59%。

宁波富达在年报中也指出,因环保要求升级、能耗双控、宏观调控等原因,水泥板块的业务受到不同程度的冲击。

目前水泥行业产能过剩矛盾依旧突出,加快淘汰落后产能,促进能效提升,仍是十四五期间水泥行业转型升级的趋势。

新修订的产能置换政策,错峰限产常态化,双碳、限产等一系列政策的推进将加速落后产能出清,虽然有利于水泥行业供给格局的优化,但同时水泥企业在减碳降耗方面的成本压力有所增加。